小老鼠趁卖气球的河马大伯打盹的时候，咬断一根拴气球的绳子，抓住气球的尾巴就跑。因为气球浮力大，小老鼠被气球带上了天。小老鼠拉着气球飘呀飘，飘过了房顶，飘过了树梢，飘过了山岗，穿过了云层。他战胜了恐惧，然后他想：索性离开这个城市，去寻找可以无忧无虑生活的传说中的金银岛。

小老鼠把气球系在老山羊的角上，让他驮着自己，来到山顶的岩石上。他在岩石上看到了蔚蓝的大海。他告别了老山羊，解开羊角上的气球，拉着它飞向了大海。他在大海上碰到了一艘大木船，他把气球系在桅杆上。然后从桅杆上滑下来。但他马上发现这是一艘狼兄弟的海盗船，他们绑架了美丽的小白兔公主，要小白兔王国拿出所有财宝来调换。小老鼠用他的锋利的牙齿，悄悄地把船咬了一个大洞。船慢慢地沉下去，狼海盗们慌乱起来。小老鼠趁机救出了小白兔公主，叫她抓住气球逃跑。自己抓住一块木板漂向大海深处。海盗船沉没了，狼海盗们掉进了海里，将要被鲨鱼吃掉。公主获救了。

小老鼠在海上漂呀漂，漂到了一个小岛上，这并不是他要去的金银岛。但岛上飘来新鲜的水果的香味。小老鼠决定在这里生活下去。后来他长出了象小松鼠一样长长的牙齿和漂亮的尾巴。